国金证券给予绿的谐波＂买入＂评级：人形机器人收入占比龙头，2026Q1业绩超预期

每经 AI 快讯，国金证券 4 月 23 日发布研报称，给予绿的谐波（688017.SH，最新价：222.86 元）" 买入 " 评级。评级理由主要包括：1）收入：2025 年谐波 / 机电一体化 / 自动装备收入分别为 4.76/0.74/0.15 亿元，同比 +46.42%/+41.28%/+221.35%；2）毛利率：2025 年谐波 / 机电一体化 / 自动装备毛利率分别 36.77%/40.89%/11.52%，同比 +0.64/-0.25/-39.34pct；3）净利润：盈利能力持续提升，2026Q1 同比费用率下行，因此净利率提升，2026Q1 达到 23.54%官网查询，同比 +2.06PCT。风险提示：人形机器人进展不及预期风险，工业机器人下游放量不及预期风险。

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（记者 王晓波）

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