从卖皮鞋到做苹果链，哈森股份2.92亿元买下苏州郎克斯剩余股权 | 长三角资本局

　　文|新浪财经上海站 十里合规查询

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　　“真皮鞋王”继续往果链里走。

　　5月22日晚间，哈森股份披露重组预案，公司拟通过发行股份方式，以约2.92亿元的交易价格，购买周泽臣、王永富、黄永强合计持有的苏州郎克斯精密五金有限公司45%股权。交易完成后，哈森股份将合计控制苏州郎克斯100%股权。

　　这不是哈森股份第一次把目光投向苏州郎克斯。对于一家原本以中高端皮鞋品牌运营、产品设计及销售为主营业务的上市公司而言，继续收购苏州郎克斯剩余股权，意味着其从鞋履消费品向消费电子精密结构件的转型，又往前推了一步。

　　哈森股份曾被市场称为“真皮鞋王”。但这几年，传统鞋履行业的增长压力并不轻。消费环境变化、渠道结构调整、行业竞争加剧，都让中高端皮鞋生意不再像过去那样有想象空间。对上市公司来说，靠原有主业修复盈利能力，难度越来越高，寻找第二增长曲线便成了更现实的选择。

　　苏州郎克斯正是在这一背景下被放到台前。

　　公告显示，苏州郎克斯主要为消费电子领域客户提供精密结构件产品，应用范围覆盖手机、平板电脑、笔记本电脑、智能手表等主流消费电子终端。换句话说，哈森股份正在把一门偏消费零售的生意，切向一门偏制造链条的生意。前者拼品牌、渠道和终端消费，后者拼客户、工艺、交付和供应链稳定性，两套逻辑并不相同。

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　　更有看点的是，苏州郎克斯带有明显的“果链”标签。报告期内，其超过半数收入来源于苹果产业链相关客户。对哈森股份而言，这意味着标的公司拥有进入头部消费电子供应链的能力，也意味着客户集中度、订单稳定性和下游需求波动，将成为市场后续观察的重点。

　　一家做皮鞋起家的上市公司，正在通过并购把自己嵌入消费电子产业链；而交易对手周泽臣、王永富、黄永强此次出让剩余45%股权后，苏州郎克斯也将被哈森股份完全纳入控制之下。对上市公司来说，这不是财务投资式的参股，而是一次更彻底的业务重塑。

　　从交易结构看，哈森股份此次并未选择现金支付，而是通过发行股份购买资产。对处在转型阶段的上市公司而言，股份支付一方面可以降低短期现金压力，另一方面也会带来股本摊薄、标的估值与后续业绩兑现等市场关注点。约2.92亿元买下剩余45%股权，意味着哈森股份对苏州郎克斯的控制权整合已经进入最后一步，但真正的考验并不止于并表。

　　过去几年，A股传统消费企业跨界制造、科技、电子链条的案例并不少。有的借并购打开了新的业务空间，也有的在估值、整合、客户拓展上遇到压力。哈森股份此次交易的核心问题也很直接：从“卖鞋”到“做果链精密五金”，公司能否真正完成经营能力的切换。

　　对于苏州郎克斯而言，进入上市公司体系后，资本平台、融资能力和客户开拓空间或许会有所提升；但对于哈森股份而言，消费电子供应链并不是一个轻松赛道。苹果产业链对产品质量、交付效率、成本控制要求极高，同时也高度依赖大客户订单节奏。标的公司超过半数收入来自相关产业链，既是含金量，也是风险暴露点。

　　因此，这笔2.92亿元的交易，看上去是哈森股份补齐苏州郎克斯剩余股权，实质上则是上市公司继续押注转型。原有鞋履主业承压，新的消费电子精密结构件业务被推到更重要的位置。等到苏州郎克斯100%纳入控制后，哈森股份讲给市场的故事，也将不再只是“真皮鞋王”转型，而是这家老牌消费公司能否真正穿过产业链门槛。

　　从这个角度看，哈森股份买下的不只是苏州郎克斯剩余45%股权，也是一次身份切换的继续下注。只是资本市场最终看的不是概念从鞋履换成了果链，而是这场转型能不能真正落到订单、利润和持续经营能力上。

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责任编辑：常福强 合规查询