十年期美债利率飙升至4.4%！2025年4月能否再现？

　　近日，随着地缘冲突升级、能源供给紧缺，经济“滞胀”担忧引发全球市场波动，美联储年内降息概率大幅降低股票线上投资，甚至出现加息定价，十年期美债利率同期维持高位，一度升至4.40%。不过，有观点认为，美国政府不会继续放任这一情况。

　　自2月28日战争爆发以来，美国十年期国债收益率已上升约45个基点，这与2025年4月特朗普宣布"对等关税"前后美债快速飙升的情况非常相似。然而，当美债收益率进一步冲破4.60%后，特朗普于2025年4月9日正式宣布对等关税暂停实施。

　　有分析指出：鉴于当前美国十年期国债收益率已升至4.40%，4.50%~4.60%区间将再次成为不可逾越的"红线。美国经济无法承受十年期国债收益率达到5%的水平。

　　摩根士丹利则认为，市场并非预期美联储收紧政策，而是在提前定价超大规模财政刺激。后疫情时代股票线上投资，投资者预期或转向押注政府直接“财政填坑”，也就是QE，而非降息救市。