黑金期货：地产限售松绑预期增强 螺纹钢资金大幅涌入

期货：螺纹钢1905周四上涨，收3481(涨56)，总增仓25万余手，成交量增加。前二十名资金流向：空头部分大幅集中增仓官方推荐，持仓量增加，集中度增加；多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加。当前地产限售政策松绑预期增强，资金主动增仓推涨，盘中回踩3430附近支撑后拉起，资金大幅增仓流入，尾盘微调。短期螺纹钢或有关口震荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

现货：唐山钢坯部分出厂3390(涨30)，成交一般；铁矿石维稳，焦炭持稳、钢厂压价。全国主要城市螺纹钢微涨，成交一般，上海3860(涨10)，北京3630(涨30)。当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量仍维持相对高位，本周建材钢厂库存减少，社会库存微增。市场整体需求预期下降，多持悲观心态，期货上涨提振市场情绪，但高价导致贸易商冬储意愿较弱。多地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，下旬主导钢厂预计维稳挺价为主，商家被动跟随市场变动调价、出货。

简要策略：螺纹钢1905或有关口震荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：持多15%资金仓位，跌破3465平仓，若上冲3520-3570区承压可平多考虑试空，若回踩3400-3440区企稳可试多。操作细节可咨询微信heijintianxia。短线：持多20%资金仓位，跌破3470平仓，若上冲3500-3550区承压可平多考虑试空，若回踩3400-3450区企稳可试多。

策略分析：前期黑色期货在经历11月持续下跌后，跌至年度低价区附近，已反应市场看跌预期及淡季悲观预期，低价区成本支撑逐步增强，资金加速向远月移仓。12月初中美达成共识，近期中央经济工作会议召开在即，市场政策支撑预期增强，但宏观经济下行压力仍较重，环保松绑及冬季需求下降预期会压制市场反弹高度。黑色近远月期货部分品种大幅低于现货价，修复贴水期现回归预期及支撑较强。操作上考虑：回踩重要支撑区企稳后做多为主，冲高至关键压力区承压弱势时可考虑平多试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资方案，服务投资者。

提示：菏泽取消限售引热议，市场关于地产限售松绑预期增强，注意对黑色品种影响，密切关注近期资金流向。美联储12月如期加息，暗示明年加息两次、此前为三次；鲍威尔称已达中性利率，明年坚持缩表，政策不受政治影响。中央经济工作会议可能会淡化增长目标，重点转向增长质量，改善人民福祉和恢复信心，可能会保留“中性”一词来描述货币政策，强调加强民营企业信贷支持，并发出减税的明确信号。近期京津冀及周边大气污染情况易反复，需提防局地临时出台环保限产政策引发的黑色波动行情风险。螺纹社库增3.59，螺纹厂库减10.64，螺产量减2.65。热轧社库降 7.66万吨，线材社库增1.97万吨，热轧产量增5.23。

建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流。

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